インフレは税金だ

見えるものと見えないもの

バスティア（Frédéric Bastiat）は経済学における最も重要な区別を提示しました。見えるものと見えないもの。

窓が割れるとガラス屋に仕事が生まれます。これは見えます。そのお金が本来なら靴や本を買うのに使われていたはずだという事実は見えません。見えるものだけ見れば、窓が割れることが経済にとって得になるように思えます。

インフレはまさにそれです。見えるもの——上昇する物価、上昇する資産価格、「景気刺激」という名の好況。見えないもの——貯蓄から毎年漏れ出す購買力、同意なき財産移転、最も脆弱な人々が払う代価。

仕組み

税金は少なくとも透明です。法律があり、税率があり、通知書が届きます。いくら払うか分かっており、理論上は選挙で異議を申し立てることができます。

インフレは違います。法律も、通知書も、税率もありません。しかし結果は課税とまったく同じです。財産が同意なく減っていきます。

プロセスはこうです。政府が赤字を補うために国債を発行します。中央銀行が新たに作ったお金でその国債を買います。政府はこのお金で支出します——まだ物価は上がっていません。新しいお金が経済全体に行き渡るにつれて、物価が徐々に上がります。あなたが持つお金の購買力が下がります。

鍵はタイミングです。政府は新しいお金の最初の使用者です。物価が上がる前に使えます。あなたは最後です。物価がすでに上がった後に影響を受けます。

graph TD
  GOV["🏛️ 政府
財政赤字"] -->|"国債発行"| CB["🏦 中央銀行"]
  CB -->|"国債購入
(通貨発行)"| SUPPLY["💵 通貨供給量増加"]
  SUPPLY --> INFLATION["📈 物価上昇"]
  INFLATION --> TAX["💸 インフレ税
(貯蓄者の購買力低下)"]
  TAX -->|"実質的な富の移転"| GOV
  style GOV fill:#f85149,stroke:#f85149,color:#000
  style TAX fill:#f7931a,stroke:#f7931a,color:#000

カンティロン効果

インフレの負担は均等ではありません。18世紀の経済学者リチャード・カンティロンが観察したこの現象は、法定通貨システムの最も不公平な側面です。

利益を得る側があります。政府は新しいお金を最初に使います。大手金融機関は中央銀行から直接資金を受け取ります。資産保有者の不動産や株式は通貨価値の下落より速く上昇します。大口債務者は借りたお金の実質価値が縮むため返済が楽になります。

損をする側もあります。賃金労働者の月給はいつも物価を後追いします。貯蓄者の預金は毎年購買力を失います。年金受給者の固定収入は徐々に目減りします。

資産を持たない側から持つ側へ、政治的力のない側からある側へ、富が移転されます。逆進税の最も極端な形です。

韓国で起きていること

2015年にソウルの会社員が毎月100万ウォンずつ貯蓄したとしましょう。10年間で1億2,000万ウォン。平均年2%の利子を受け取ると約1億3,300万ウォンになります。

同じ期間の消費者物価は約20%上昇しました。2015年に1億2,000万ウォンで済んでいたものが、2025年には約1億4,400万ウォン必要になります。10年間真面目に貯蓄した結果、実質購買力はむしろ減りました。

不動産はさらに深刻です。2015年のソウル江南区の平均マンション価格は8～9億ウォンでした。2025年には17～20億ウォンです。毎月100万ウォンを10年間積み立てた人が、10年前よりも家からさらに遠ざかっています。

怠け者の話ではありません。真面目に働き、質素に暮らし、着実に積み立てた人がシステムによって罰せられる話です。2000年代初めに約700ウォンだったラーメンは2025年には約1,100ウォンに、コーヒーは3,000ウォンから5,000ウォンへ。すべて上がりました。賃金はそれほど上がっていません。

「2%インフレは健全だ」

主流派経済学者と中央銀行が口癖のように言う言葉です。韓国銀行、FRB、ECBはいずれも2%を物価安定目標としています。

数字を回してみましょう。年2%なら10年で18%減少。30年で45%。50年で64%。「安定的」という言葉の裏に隠れた現実は、一生かけて積み上げた貯蓄が退職する頃に半分以上消えているということです。

なぜ0%ではなく2%なのでしょうか。主流派経済学は「景気後退時にデフレ期待が消費と投資を萎縮させる悪循環を防ぐため、緩やかなインフレが必要だ」と説明します。しかしこれを貯蓄者の立場で見ると、お金をただ持っているだけで価値が減るように設計して、支出を誘導する構造です。

オーストリア経済学から見れば、根本から間違っています。

物価下落は悪いことではありません。技術進歩の自然な結果が物価下落です。コンピューター、スマートフォン、テレビ——価格が下がり続けても産業は成長しています。1870～1900年の金本位制時代、米国では物価が緩やかに下落しながら史上最高の経済成長率を記録しました。もちろんこの時期にも1873年の恐慌など景気変動は存在しましたが、全般的な生活水準と産業生産性は着実に向上しました。

人為的なインフレは時間選好を歪めます。健全な通貨システムでは人々は自由に貯蓄と消費を選択できます。インフレのシステムでは貯蓄が懲罰です。借金をして資産を買うか、今すぐ使ってしまうのが合理的になります。

そして「2%目標」が実際に達成されることも稀です。公式CPIはヘドニック調整や代替効果の反映といった統計的修正を経て、体感物価より低く出ます。公式物価3%と言っても、買い物かごを持ってスーパーに行けば体感はずっと大きいのです。

財産権の侵害

リバタリアニズムの観点からインフレは財産権の侵害です。

私が働いて稼いだお金は私の財産です。その価値を私の同意なく削ることは侵害です。バスティアが言った「合法的略奪（legal plunder）」の最も巧妙な形です。税金は少なくとも法に明記されており、国会の同意を経ます。インフレはいかなる手続きも経ません。

ケインズは『平和の経済的帰結』（1919年）においてレーニンの見解を引用し、次のように警告しました。「継続的なインフレによって、政府は市民の財産を密かに、目立たないやり方で没収できる。百万人に一人もこれを診断できない。」皮肉なことに、彼の名を冠した経済学がまさにこのメカニズムを政策ツールとして使っています。

非侵害原則から見れば明白な侵害です。泥棒が財布からお金を取り出すのと異なる点はたった二つだけです。政府が合法的にやるということ。ほとんどの人がそれが起きていることすら気づかないということ。

出口

インフレが税金なら、ビットコインはその税金から抜け出す扉です。

総供給量2,100万枚。どんな政府も変えられません。コードで強制され、世界中の数万のノードが検証します。健全な貨幣であるビットコインを持つということは、誰の許可もなく自分の財産を守れるということです。

ウォンを持っていれば韓国銀行の政策に縛られます。ドルを持っていればFRBに縛られます。ビットコインはその縛りから抜け出す最初のツールです。

見えない税金には見えない抵抗を。ビットコインがその抵抗です。